La dette indésirable pourrait-elle conduire à un nouvel effondrement de style subprime ?
La Banque d'Angleterre suscite l'inquiétude des banques centrales après avoir révélé la taille du marché mondial des prêts à risque
Canary Wharf abrite certaines des plus grandes banques et sociétés du Royaume-Uni
Matt Cardy/Getty Images
Les craintes grandissent que 1 400 milliards de dollars de dette indésirable pourraient déclencher la prochaine crise financière mondiale, après que des recherches de la Banque d'Angleterre ont révélé la taille du marché des prêts risqués.
Des experts en stabilité financière de la Banque d'Angleterre ont révélé que les banques, les assureurs et les régimes de retraite ont accumulé une exposition de 405 milliards de dollars aux obligations de prêts garantis (CLO), des ensembles de dettes notées pourries.
La semaine dernière, Mark Carney, gouverneur de la Banque d'Angleterre, a averti les députés que les prêts à effet de levier ont toutes les caractéristiques de la bulle des prêts hypothécaires à risque qui a déclenché la crise financière de 2008 .
La recherche a provoqué des ondes de choc dans les principales banques centrales du monde, Le télégraphe quotidien dit, et a suscité des craintes parmi les décideurs de la Réserve fédérale américaine et de la Banque centrale européenne.
Contrairement à il y a dix ans, les emprunteurs de cette bulle du crédit ne sont pas des propriétaires qui contractent des hypothèques, Le Los Angeles Times dit. Ce sont des centaines d'entreprises américaines avec des cotes de crédit plus faibles, dont beaucoup sont bien connues comme Uber et Burger King, qui contractent des prêts dits à effet de levier.
Tout va bien pendant la croissance de l'économie, selon le journal, mais lorsqu'elle ralentit, ces emprunteurs pourraient faire défaut, provoquant des problèmes qui se répercutent dans le système financier.
Ce fut le cas avec la disparition récente du détaillant pour enfants Toys R Us, qui n'a pas été en mesure de faire face à son important endettement.
Steve Eisman, le gestionnaire de fonds spéculatifs célèbre pour avoir parié contre le marché immobilier américain avant le krach de 2008, a mis en garde contre l'augmentation rapide des dettes mal notées parmi les entreprises.
Eisman, qui a été joué par Steve Carrell dans le film oscarisé The Big Short, a déclaré le Financial Times que l'augmentation du stock de dette d'entreprise notée BBB, juste un cran au-dessus du statut d'ordure, est une source de sérieuses inquiétudes.
Selon l'indice Bloomberg Barclays qui suit les émissions de dette d'entreprise, les stocks de cette dette ont plus que quadruplé depuis la crise financière, s'élevant à environ 2,7 billions de dollars.
Plus tôt ce mois-ci, Interne du milieu des affaires a signalé une note de cabinet d'études CLSA qui a averti que la forte augmentation des émissions de dette par les sociétés américaines par le biais de rachats à fort effet de levier et d'acquisitions à faible taux d'intérêt pourrait être un élément majeur de la prochaine crise financière.
Cependant, Eisman ne prédit pas une crise économique au coin de la rue.
Vous ne pouvez pas avoir de récession lorsque la qualité du crédit à la consommation est aussi bonne que je l'ai vu dans toute ma carrière, a-t-il déclaré au Financial Times.
