Pourquoi le timing du marché est une stratégie d'investissement risquée
Lorsqu'il s'agit d'investir, la patience est votre plus grand atout
On dit souvent aux investisseurs – parfois en plaisantant – que la clé pour gagner de l'argent en bourse est d'acheter bas et de vendre haut. D'un autre côté, on nous dit également que le trading actif est pour les tasses - l'achat et la conservation sont les meilleurs. En effet, il s'agit de chronométrer le marché par rapport au temps DANS le marché. Alors, laquelle est la meilleure ?
Le timing n'est pas tout
Il y a quelque temps, certains chercheurs américains du Schwab Center for Investment Research se sont penchés sur ce débat et ont mis des chiffres précis sur le coût d'un excès de confiance dans vos compétences en trading. Ils ont examiné ce qui arriverait selon divers styles d'investissement à un investisseur qui recevait 2 000 $ chaque année pendant 20 ans pour investir sur les marchés, un total de 40 000 $. Le minuteur parfait qui a mis de l'argent sur le marché à son plus bas chaque mois s'est retrouvé avec 387 120 $. Cela a l'air génial - jusqu'à ce que vous réalisiez que l'investisseur du pilote automatique qui a investi de l'argent le même jour chaque mois, sans se soucier du timing du marché, a affiché un rendement de 362 185 $.
Entre-temps, en 1998, des chercheurs de l'Université de l'Utah et de l'Université Duke ont passé en revue les performances de 132 portefeuilles de newsletters d'investissement - dont toute l'existence est dédiée au market timing - entre 1983 et 1995. Ce fut une bonne période pour le marché américain, et le rendement moyen le nombre de rédacteurs du bulletin était de 12 % par an. Pourtant, si vous aviez simplement mis votre argent dans un fonds des marchés boursiers américains standard, vous auriez obtenu 16,8 % par an.
Peut-être que les gestionnaires qui gèrent les très grosses sommes d'argent pourraient faire mieux que les rédacteurs de la newsletter ? Voyons voir. Au cours des dernières décennies, nous avons assisté à l'émergence de gestionnaires de fonds spéculatifs comme les nouveaux maîtres de l'univers, gérant d'innombrables dizaines de milliards de dollars. L'idée derrière les hedge funds est que ces traders peuvent déployer n'importe quel nombre d'idées et de stratégies pour battre le marché - mais pour la plupart d'entre eux, un certain élément de synchronisation du marché est crucial.
Les fonds spéculatifs utilisent leurs recherches et leur intelligence pour planifier un achat afin qu'ils puissent en tirer le maximum de rendement. Cela sonne bien. Le seul problème est que d'innombrables études ont montré que la plupart des hedge funds n'ont systématiquement pas réussi à maintenir leur surperformance. Si ces commerçants avec leurs énormes ressources luttent, quel espoir y a-t-il pour le reste d'entre nous avec un travail normal, non-maître de l'univers ?
Le pouvoir de la patience
L'investissement d'achat et de conservation peut ne pas vous permettre de facturer les frais élevés que les fonds spéculatifs font. Cependant, cela peut signifier à la fois une vie plus calme et de meilleurs rendements que si vous essayez de planifier votre exposition aux marchés. Acheter et conserver, c'est être patient et maximiser votre temps sur le marché. Cela repose sur la compréhension que, même si les marchés peuvent être volatils, si vous disposez d'une période suffisamment longue, vous pouvez alors surmonter les hauts et les bas du sentiment.
Mieux encore, cette approche patiente à long terme peut vous aider à éviter de commettre de nombreuses erreurs courantes. La poursuite de la performance – l'achat d'actifs une fois qu'ils ont déjà bien fonctionné – n'est qu'une trappe que de nombreux investisseurs tombent. L'économiste magazine a examiné un jour comment deux investisseurs se seraient comportés entre 1900 et 2000, s'ils avaient commencé avec seulement 1 $ chacun. Au début de chaque année, le premier investisseur - avec un timing impeccable - a placé tout son argent dans la classe d'actifs la plus performante de l'année. Le deuxième investisseur – avec le recul – a investi son argent dans le meilleur investisseur de l'année précédente.
Quel a été le résultat ? Le premier investisseur s'est retrouvé avec une valeur nette de plus de 1,3 quadrillion de dollars. Le second – le chasseur de performances – a transformé son dollar en seulement 783 $. Et c'est le problème avec le market timing – vous êtes susceptible de choisir les mauvais investissements aussi souvent que vous choisissez les bons.
À la base de tout cela se trouve l'idée de bon sens dont vous avez besoin pour fonder vos décisions d'investissement sur des recherches patientes et pour diversifier vos risques. Warren Buffett est sans doute le plus grand investisseur au monde et a suscité de nombreux éloges pour son sens indubitable et sa capacité à rester calme et à investir lorsque ceux qui l'entourent paniquent. Mais même lui a fait valoir que pour la plupart des investisseurs, un pari simple et diversifié sur un panier de grandes actions est probablement plus sûr. De plus, ce que la propre expérience de Buffett nous enseigne - à travers le succès de son véhicule d'investissement géant Berkshire Hathaway au cours des quatre dernières décennies - est qu'il est peu probable d'investir dans des entreprises de bonne qualité, bien gérées, avec des bilans décents et des principes commerciaux solides. se tromper sur le long terme.
En bref, lorsqu'il s'agit d'investir à long terme, il est beaucoup plus logique de faire confiance au temps du marché qu'au market timing.
