Quelle monnaie une Ecosse indépendante devrait-elle adopter ?
Si l'Écosse vote pour l'indépendance, elle doit décider de l'avenir de sa monnaie
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EN CAS de « oui » au référendum écossais et d'instauration de l'indépendance, quelle monnaie le pays devrait-il adopter ? Diverses suggestions allant du maintien de la livre à la création d'une toute nouvelle monnaie ont été avancées.
Alors que le chancelier George Osbone cloue ses couleurs au mât, voici les options :
Sterling – union monétaire formelle
Alex Salmond est favorable à une union monétaire formelle avec le Royaume-Uni, selon un livre blanc du gouvernement écossais. Le document expose les arguments en faveur du maintien par l'Écosse d'une union monétaire formelle avec le reste du Royaume-Uni en cas d'indépendance, le BBC rapports.
Mais le chancelier britannique, George Osborne, a déclaré cette semaine qu'un vote pour l'indépendance de l'Écosse signifierait la fin d'une monnaie unifiée. S'exprimant à Édimbourg, le chancelier a déclaré: 'La livre n'est pas un atout à répartir entre deux pays après une rupture comme une collection de CD. Si l'Écosse s'éloigne du Royaume-Uni, elle s'éloigne de la livre sterling.'
Le reste de l'économie du Royaume-Uni éclipse celle de l'Écosse d'un facteur dix, ce qui a conduit certains analystes à suggérer que toute tentative de créer une union ne serait pas nécessairement une relation d'égal à égal. Alors que les avantages pour l'Écosse d'une « zone en livres sterling » unifiée sont évidents, les indications du gouvernement britannique selon lesquelles il a l'intention de jouer au dur ont poussé Salmon à rechercher un « plan B », le Écossais rapports.
Sterling – union monétaire informelle
Une union monétaire informelle verrait l'Écosse continuer à utiliser la livre, mais sans la permission du Royaume-Uni. Ce serait similaire à la relation que le Panama entretient avec le dollar américain.
'Ce modèle, cependant, est considéré par les économistes comme problématique car, sans lien avec une banque centrale, une Écosse indépendante n'aurait aucun filet de sécurité en cas de crise financière', a déclaré The Scotsman.
Dans un tel arrangement, la Banque d'Angleterre n'aurait pas non plus l'obligation d'intervenir en cas de troubles.
La propre monnaie de l'Écosse - fixe
Une option évidente serait de créer une toute nouvelle monnaie liée à la livre de la même manière que la livre sterling était autrefois fixée à la livre sterling. C'est un modèle qui a bien fonctionné pour le Danemark, note l'Écossais : 'La couronne danoise est arrimée à l'euro à environ 7,45, un arrangement qui a offert une stabilité remarquable au cours de la dernière décennie.'
Dans un tel modèle, une banque centrale écossaise n'aurait aucun contrôle sur les taux d'intérêt, mais en cas de crise financière, elle laisserait à l'Écosse une certaine flexibilité pour ajuster sa monnaie si nécessaire.
De nombreux partisans de l'indépendance pensent que cela peut être la meilleure option, offrant la bonne combinaison de sécurité et d'autonomie.
La propre monnaie de l'Écosse – flottante
Cette option verrait la création d'une nouvelle monnaie entièrement déconnectée de toute autre monnaie. C'est un système qui a tendance à être adopté par les monnaies basées sur des économies fortes, comme le dollar américain, le franc suisse ou la livre sterling. Un pays à peu près de la même taille que l'Écosse qui a adopté ce modèle est la Norvège, dont la monnaie a une propension à la volatilité, fluctuant d'un sommet de 9,95 contre l'euro à un creux de 8,00 au cours des dix dernières années. Un potentiel positif d'une monnaie flottante est qu'elle permettrait à l'Écosse de contrôler ses propres taux d'intérêt, mais beaucoup pensent que la menace de volatilité rend ce modèle trop risqué.
Euro – union monétaire informelle
L'adoption d'une union informelle avec l'euro verrait l'Écosse créer la même relation avec l'Europe que le Monténégro, qui a adopté l'euro sans être membre de la zone euro.
Selon ce modèle, la Banque centrale européenne n'aurait aucune obligation d'aider l'Écosse en cas de difficultés financières. Il serait donc plus probable que l'Écosse poursuive une union plus formelle avec l'euro.
Euro – union monétaire formelle
Ce modèle serait similaire à l'union avec la livre, sauf que cela signifierait que le pays aurait des taux d'intérêt fixés par la Banque centrale européenne, plutôt que par la Banque d'Angleterre.
Outre les coûts liés au passage de la livre à l'euro, il y aurait le risque supplémentaire de rejoindre la zone euro en période d'instabilité.
« Il existe un risque que la politique définie par la Banque centrale européenne soit moins adaptée à l'économie écossaise que celle définie par la Banque d'Angleterre. Rejoindre l'euro, cependant, verrait l'Écosse contrainte par le cadre fiscal de l'Union européenne et l'union bancaire qui est actuellement en cours de développement afin d'essayer d'apporter plus de stabilité dans la zone euro », a déclaré The Scotsman.
