Fact Check: la vérité sur les réductions d'impôt des sociétés
La baisse des taux commerciaux stimule-t-elle l'investissement et la croissance économique ?
Les entreprises de Londres et du Royaume-Uni paient le taux d'imposition des sociétés le plus bas du G7
Dan Kitwood/Getty Images
Le contenu exact de la boîte rouge du chancelier ne sera révélé que demain après-midi, mais Philip Hammond devrait réduire le taux d'imposition des sociétés de 19%.
L'ancien chancelier George Osborne espérait stimuler la croissance et l'investissement à la suite du vote sur le Brexit en réduisant le taux d'imposition des sociétés à 17% d'ici la fin de 2020 - et il y a des spéculations selon lesquelles Hammond pourrait également favoriser une baisse des taux pour signaler que la Grande-Bretagne est ouverte pour le business.
De l'autre côté de l'Atlantique, l'administration Trump semble envisager une démarche similaire. Un vaste ensemble de réductions d'impôts pour les entreprises et les particuliers visant à revigorer l'économie américaine a été approuvé par les républicains à la Chambre des représentants la semaine dernière. Il se dirige maintenant vers le Sénat.
Mais existe-t-il des preuves, que ce soit au Royaume-Uni ou aux États-Unis, que les réductions d'impôt sur les sociétés stimulent l'investissement et conduisent à la croissance économique ?
Qui dit quoi?
La théorie est simple et non controversée, dit Le journal de Wall Street . Les réductions d'impôts rendent le financement des investissements dans de nouveaux projets moins coûteux, et davantage de dépenses devraient contribuer à la croissance.
Les partisans des réductions d'impôt sur les sociétés soutiennent souvent que l'épargne libère du capital pour l'investissement, ce qui permet aux entreprises de se développer et d'embaucher plus de personnel.
C'était en gros l'idée derrière la politique de signature d'Osborne. En tant que chancelier, Osborne a abaissé le taux d'imposition des sociétés du Royaume-Uni de 28 % en 2010 à 20 % en 2016. Avec un taux désormais de 19 %, le Royaume-Uni a le taux d'imposition des sociétés le plus bas parmi les pays du G7, selon le Institut d'études fiscales .
Osborne a fait valoir l'année dernière qu'une réduction encore plus poussée du taux d'imposition des sociétés aiderait à créer une économie ultra-compétitive après le départ de la Grande-Bretagne de l'UE.
Des arguments similaires sont avancés aux États-Unis. Le président Donald Trump, un autre défenseur des réductions d'impôt sur les sociétés, affirme que le plan fiscal républicain créera une croissance magnifique et fera décoller l'économie américaine comme une fusée. Les responsables de la Maison Blanche prévoient que le paquet entraînera une croissance de plus de 3% par an, mais tout le monde n'est pas convaincu .
Les principaux économistes ont longtemps été divisés sur la question des réductions d'impôt des sociétés. Un 2012 sondage d'un panel d'experts, réalisé par l'Université de Chicago, a révélé que 35% pensaient que la réduction des impôts stimulerait la croissance, un nombre égal était incertain et seulement 8% n'étaient pas d'accord avec l'idée.
L'économiste lauréat du prix Nobel Paul Krugman et l'investisseur milliardaire Warren Buffett font partie de ceux qui soutiennent qu'il n'y a pas de lien prouvé entre les taux d'imposition des sociétés, l'investissement et l'emploi, selon Reuters .
Certaines personnes prétendent qu'il existe un large consensus sur le fait que les réductions d'impôts sont bonnes ou mauvaises, a déclaré Chye-Ching Huang, fiscaliste au Centre américain sur les priorités budgétaires et politiques. Le New York Times .
Mais il n'y en a pas, car la question est trop grande. La réponse à une question imprécise sera toujours : ça dépend.
Quels sont les faits ?
Malgré la réduction du taux d'imposition des sociétés au Royaume-Uni de plus de 10 % au cours de la dernière décennie, la Grande-Bretagne n'a pas connu d'amélioration significative de la croissance, selon le Wall Street Journal, citant des chiffres de l'Organisation de coopération et de développement économiques.
L'investissement britannique en pourcentage du PIB est en fait inférieur à celui d'avant 2007 et la croissance de la productivité - le déterminant ultime du niveau de vie et où un investissement plus élevé devrait laisser sa marque - a atteint en moyenne 0,6% de 2010 à 2015, rapporte le journal.
Aux États-Unis, il y a des épisodes historiques qui semblent soutenir l'idée que la baisse des impôts conduit à la croissance, dit le New York Times, notamment lorsqu'un boom économique a suivi les réductions d'impôts radicales du président Ronald Reagan au début des années 1980.
Mais il y a beaucoup moins de preuves que cette relation de cause à effet s'applique à tout moment et en tout lieu, selon le journal. Les réductions d'impôts de George W. Bush en 2001 et 2003 ont été suivies d'années de croissance décevante, tandis que les augmentations d'impôts de Bill Clinton en 1993 ont été suivies d'un boom qui a dépassé l'expansion de l'ère Reagan.
Les experts avertissent que le lien entre les réductions d'impôt des sociétés et la croissance économique est difficile à prouver, car de nombreux autres facteurs sont en jeu, notamment la démographie, la technologie et la réglementation.
Les impôts ne sont qu'un facteur parmi d'autres et ils sont souvent moins puissants que ce que les défenseurs annoncent, selon le Wall Street Journal.
Une étude de l'Institute for Policy Studies (IPS) des États-Unis a examiné les modifications de la masse salariale de 92 sociétés américaines cotées en bourse qui ont réalisé des bénéfices chaque année entre 2008 et 2015 et qui, en réclamant une grande variété de déductions et d'exemptions, ont payé moins de 20 % de gains en impôt fédéral sur le revenu, CNBC rapports.
Ce que les chercheurs ont découvert, selon CNBC, c'est que plus de la moitié de ces entreprises légèrement taxées ont en fait supprimé des emplois au cours de la période, lorsque l'économie globale a augmenté la masse salariale de 6%. Sur les 92 entreprises étudiées, la variation médiane de la masse salariale était de moins 1 %.
Alors, où les entreprises ont-elles investi leurs économies d'impôt ? Beaucoup ont racheté les actions de leur société, ce qui a contribué à augmenter le cours de leurs actions.
Les dix premiers coupeurs d'emplois ont chacun dépensé 45 milliards de dollars en rachats d'actions au cours de la période 2008-15, un rythme six fois supérieur à la moyenne des entreprises du S&P 500, selon le rapport IPS.
Qui a raison?
Alors qu'un taux d'imposition des sociétés plus faible conduit souvent à des niveaux d'investissement plus élevés, les preuves suggèrent que la réduction des impôts n'est pas une manière garantie de stimuler la croissance économique au niveau national.
