Lloyds, Barclays, HSBC et RBS sont-ils une bonne affaire ?
Les quatre plus grands prêteurs du Royaume-Uni ont vu leurs actions chuter au cours des trois derniers mois
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Quiconque détient des actions dans des banques britanniques sait que les derniers mois ont été difficiles avec des cours en baisse constante. Mais que se passe-t-il et cela représente-t-il une opportunité d'achat ?
Pourquoi les actions bancaires chutent-elles ?
Une grande partie de la couverture médiatique est axée sur la chute de Lloyds Banking Group cours de l'action, qui n'a cessé de baisser au cours des trois derniers mois. Mais d'autres banques souffrent aussi - en fait, parmi les quatre grands Lloyds, ce n'est pas le pire.
Au cours des trois derniers mois, les actions de Barclays ont baissé de 27%, Royal Bank of Scotland de 21%, Lloyds de 16% et HSBC de 9%.
Il y a plusieurs raisons à la baisse des prix. Certains experts disent que cela est en partie dû au référendum européen qui doit avoir lieu cette année.
Les actions des banques cotées au Royaume-Uni devraient devenir plus risquées avant le référendum, déclare Tara Cunningham dans Le télégraphe . La possibilité d'un « Brexit » pourrait devenir un moteur important des cours des actions bancaires.
Cela ne devrait pas avoir d'impact à long terme sur les prix, déclare Jonathan Pierce, analyste chez Exane BNP Paribas. Il pense que le public britannique votera pour rester dans l'UE, mais il y aura une volatilité inévitable avant le vote avec de nombreuses implications potentielles pour les banques britanniques et les services financiers en général.
On craint également que les faibles taux d'intérêt n'affectent les bénéfices des banques, en particulier sur leurs livres de prêts hypothécaires. En outre, les modifications fiscales apportées au marché de l'achat et de la location pourraient affecter les ventes de ces prêts.
Une autre raison pour laquelle les actions des banques se sont effondrées est le fait que de plus en plus d'actions bancaires arrivent sur le marché, grâce à la décision du gouvernement de vendre sa participation dans Lloyds.
Le succès du chancelier George Osborne en remplissant les fonds de pension d'actions Lloyds des contribuables a un effet secondaire inconfortable : l'indigestion, déclare Jim Armitage dans le Soirée Standard . Le Trésor a depuis 18 mois rempli les gosiers des investisseurs institutionnels comme les oies à foie gras avec les actions Lloyds nationalisées dans le plan de sauvetage de la crise financière.
Cela signifie que de nombreux investisseurs en ont assez d'investir dans les banques.
Est-ce une opportunité d'achat ?
Il pourrait être. La plupart des courtiers restent positifs à l'égard du secteur, car les bénéfices s'améliorent et il existe un potentiel pour les banques de distribuer des capitaux excédentaires aux actionnaires.
Un domaine qui a pris du retard cette année, mais où je continue de trouver des opportunités, ce sont les banques, déclare Alex Wright, gestionnaire du fonds Fidelity Special Situations, dans Quel investissement . Par exemple, Lloyds termine l'année avec plus ou moins le même prix de l'action et la même évaluation bon marché qu'au début, malgré le fait d'avoir atteint le cap important de verser un dividende pour la première fois depuis la crise financière et de sécuriser son bilan.
Bien sûr, même à des prix inférieurs à la plupart des objectifs de prix des analystes, si les sombres prévisions de certains se réalisent, il faudra peut-être encore un certain temps avant que la reprise des prix ne se produise et que tout investissement soit rentable.
Et les autres banques ?
Cette année, d'autres banques devraient arriver sur le marché alors que la National Australia Bank se prépare à vendre la banque Clydesdale et que Metro Bank et Williams & Glyn de RBS devraient également flotter.
Clydesdale est évalué à environ 500 millions de livres sterling de moins que ce à quoi nous nous attendions à l'origine, a déclaré Armitage. Cela pourrait avoir quelque chose à voir avec le fait que la banque est un petit groupe de succursales en proie au scandale PPI dans le nord et l'Écosse, qui sont en vente de temps en temps depuis 1999.
Mais la valorisation extrêmement faible reste surprenante. si vous vous sentiez charitable, vous pourriez dire que cette évaluation de vente de garage n'est pas une surprise étant donné le marché boursier agité, dit Armitage.
Les investisseurs devraient surveiller de près ce qui se passera avec Clydesdale lorsqu'il sera vendu le mois prochain, car cela devrait donner un signe clair de ce qui se passera lorsque Metro et Williams & Glyn arriveront sur le marché plus tard dans l'année.
