Coronavirus : pourquoi les bourses explosent-elles en pleine pandémie ?
Les analystes offrent une multitude d'explications pour la déconnexion entre Wall Street et la rue principale
Les analystes offrent une multitude d'explications pour la déconnexion entre Wall Street et la rue principale
Photo de Courtney Crow/NYSE via Getty Images
La pandémie de coronavirus a déclenché d'innombrables pertes d'emplois dans le monde, avec des dépenses de consommation au point mort et des milliers d'entreprises fermé pour toujours .
Pourtant, les marchés boursiers américains sont proches de sommets historiques et d'autres marchés mondiaux se redressent régulièrement. Alors, qu'y a-t-il derrière la déconnexion inattendue entre Wall Street et la rue principale ?
Que s'est-il passé?
Bien que les États-Unis approchent de leur plus forte baisse depuis la Grande Dépression, les indices boursiers du pays approchent de sommets historiques, avec des valorisations plus proches de la bulle Internet de 2000 que des profondeurs de 1929.
En effet, après avoir augmenté de 35% par rapport à un creux de fin mars, les actions semblaient prêtes à démarrer juin avec plus de gains, Reuter rapports.
Pourquoi les actions rebondissent-elles ?
Les économistes soulignent une gamme de facteurs différents pour la confiance des investisseurs.
Diane Swonk, économiste en chef chez Grant Thornton, estime que de nombreux investisseurs voient encore le monde à travers des lentilles teintées d'avant la pandémie.
Beaucoup s'attendent à ce que la reprise suive des schémas similaires à ceux qui ont suivi les récessions précédentes, et ne voient pas les défis beaucoup plus importants et à plus long terme créés par Covid-19, écrit Swonk dans un Police étrangère article qui compile les points de vue de divers experts.
Mohamed A. El-Erian, conseiller économique en chef chez Allianz, a une vision différente. Selon El-Erian, les investisseurs croient - à tort - qu'en ce moment, ils ne peuvent tout simplement pas perdre.
Ils gagnent si - sur la base de la notion que les marchés boursiers peuvent voir au-delà du court terme - l'économie revient rapidement à la normale ; ils gagnent également si ce n'est pas le cas, étant donné que la Réserve fédérale américaine a démontré à plusieurs reprises qu'elle est à la fois désireuse et capable de soutenir les marchés, écrit-il.
Malheureusement, cette croyance ne tient pas compte des fondamentaux économiques et commerciaux de chaque entreprise - et de nombreuses entreprises vont continuer à lutter, même après la levée complète des blocages de coronavirus dans les pays du monde entier, déclare El-Erian.
Le New York Times , quant à lui, attribue la large hausse aux bonnes affaires et à la bravoure.
Ou pour le dire autrement, les investisseurs en quête de bonnes affaires achètent alors que le marché est bas.
Nous n'obtiendrons plus jamais ces prix, a déclaré Cole Smead, gestionnaire de portefeuille au Smead Value Fund.
Il y a aussi la peur de passer à côté, ajoute le journal. À mesure que les actions montent, les gestionnaires de fonds professionnels se sentent obligés d'acheter des actions pour protéger leur réputation.
Selon Interne du milieu des affaires , la raison pour laquelle les marchés boursiers montent maintenant est que les investisseurs pensent que l'économie a déjà touché le fond.
Les investisseurs pensent qu'avril a été le point bas de l'économie et que les choses pourraient commencer à s'améliorer – ou du moins ne pas s'aggraver – à partir d'ici, indique le site d'information.
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Que nous dit un marché boursier en hausse?
Personne n'a de boule de cristal, déclare David Taylor, journaliste économique pour l'Australie ABC Nouvelles . Vous pourriez dire, cependant, que le marché des actions est le plus proche que vous puissiez en avoir dans ce monde.
La raison en est simple, dit Taylor, : le cours d'une action représente ce que les analystes pensent que l'entreprise vaudra dans quelques mois ou dans une année. Ce n'est pas ce que ça vaut sur la base de ses revenus aujourd'hui.
Mais ce qu'un marché boursier en hausse ne dit pas, c'est la santé d'une économie.
Les types de Wall Street aiment croire que le prix des actions qu'ils vendent représente en quelque sorte la valeur d'une entreprise ou l'état de l'économie. Un non-sens, écrit le journaliste économique Eduardo Porter dans Foreign Policy.
Ce serait une erreur de conclure que les marchés pensent que cette récession sera en forme de V, l'économie étant prête à rebondir fortement dans quelques mois. Les marchés n'en ont aucune idée. Et ce ne sera probablement pas si rose, conclut-il.
