Devrions-nous encourager le FTSE 100 au-dessus de 7 000 ?

Certains analystes soulignent que l'indice est en fait en baisse lorsqu'il est mesuré en dollars

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Plus tôt ce mois-ci, le FTSE 100 a brièvement franchi son plus haut niveau de 7 104. Cela pourrait être considéré comme un grand signe de la vigueur de l'économie britannique, mais de nombreux experts avertissent les investisseurs de rester à l'écart.

Voici ce que vous devez savoir.

Le FTSE 100 est à un niveau record, n'est-ce pas une bonne nouvelle ?

Cela dépend à qui vous parlez. Les optimistes soutiennent que le FTSE 100 se situant au-dessus de 7 000 - il se situe autour ou au-dessus de ce niveau depuis deux semaines maintenant - est un signe haussier pour l'économie britannique.

Voici comment se déroule la version optimiste, déclare Oliver Kamm dans Les temps . Les marchés boursiers sont tournés vers l'avenir. Ils reflètent à tout moment les meilleures estimations des investisseurs sur les perspectives de bénéfices des entreprises. Sur le long terme, les bénéfices des entreprises augmentent en ligne avec le PIB nominal. Le marché examine l'incertitude actuelle concernant les accords commerciaux de la Grande-Bretagne après le Brexit et donne un vote de confiance.

Quel est l'autre point de vue ?

À première vue, le FTSE 100 monte en flèche, mais une des principales raisons en est la faiblesse de la livre sterling.

« Le modèle de performance du Royaume-Uni semble totalement différent lorsqu'il est considéré en termes de dollars ; le FTSE 100 est en légère baisse pour l'année », déclare John Authors dans le Temps Financier . Tout cet écart s'est creusé depuis le référendum sur le Brexit en juin, qui a initialement fait chuter les actions à l'échelle mondiale. Les actions aux États-Unis se sont complètement redressées; les actions au Royaume-Uni ne l'ont pas fait, à moins que vous ne les mesuriez dans la devise britannique dépréciée.

Cela semble plus critique si l'on considère qu'environ les trois quarts des revenus des sociétés du FTSE 100 sont réalisés en dollars. Ils augmentent donc en fait à cause des retombées économiques déclenchées par le vote sur le Brexit, et non en dépit de celui-ci.

En plus des problèmes de change, la hausse du FTSE est fragile lorsque vous regardez les fondamentaux. Le FTSE 100 se négocie à 69 fois les bénéfices glissants, un niveau qui n'a été dépassé que lors de la récession des bénéfices de 2009 et de l'apogée de la bulle technologique, soulignent les auteurs.

De plus, la plupart des gains sont concentrés sur quelques actions seulement. Certains cours boursiers ont affiché une croissance époustouflante cette année, déclare Laura Suter dans Le télégraphe . Le cours de l'action d'Anglo American a augmenté de façon astronomique de 215% et son rival Glencore de 148%.

Est-il temps d'investir?

Il n'y a jamais de réponse simple à cette question, et maintenant ne fait pas exception. Certains taureaux soutiennent que le marché n'a pas encore atteint son apogée. Laith Khalaf, analyste principal chez Hargreaves Lansdown, a déclaré au Telegraph que le fait que les investisseurs soient si nerveux montre que le marché est toujours en hausse.

Les gens sont prudents sur le marché, personne n'est enthousiaste. Il y a environ 160 milliards de livres sterling sur des comptes en espèces sans intérêt. Les gens se méfient du marché, dit Khalaf. Lorsque vous êtes au pub et que tout le monde est enthousiasmé par les marchés et donne des conseils de partage, c'est le moment de devenir nerveux. Je ne pense pas que nous soyons près de cela.

D'autres ne sont pas d'accord. Les investisseurs ont été invités à vendre des actions britanniques et à réinvestir le produit dans d'autres actifs, a déclaré Sutor.

Une chose qui attire toujours les investisseurs vers le FTSE est le revenu. Mais même cela pourrait être en perte de vitesse. Ainsi que les inquiétudes concernant ce que la flambée des déficits des retraites pourrait avoir sur les dividendes il y a d'autres signes que les dividendes pourraient être amenés à diminuer. Le gourou de l'investissement Jack Bogle, fondateur de Vanguard, a averti que les rendements des dividendes sur les actions américaines avaient chuté à 2%, contre une moyenne à long terme de 3,5%.

Alors que le rendement du dividende du FTSE 100 est considérablement plus élevé, la fortune de notre marché boursier a tendance à évoluer globalement en ligne avec Wall Street, ce qui implique également des temps plus maigres pour les investisseurs britanniques, a déclaré Sutor.

Enfin, il n'y a pas de bonnes affaires à faire dans le FTSE 100 à l'heure actuelle. Quiconque recherche une valeur solide à la suite de la vente massive du Brexit sera déçu, déclare les auteurs. Le rallye depuis lors, en termes de monnaie locale, n'a laissé presque rien de bon marché irrésistiblement.

Le FTSE franchit le cap des 7 000 alors que la livre coule

4 octobre

Le FTSE 100 a ressuscité au-dessus de 7 000 pour la première fois depuis mai 2015, alors que la livre sterling a chuté à son plus bas niveau en 31 ans par rapport au dollar.

Une livre moins élevée profite à de nombreux membres internationaux de l'indice boursier, car les bénéfices réalisés à l'étranger par des multinationales telles que GlaxoSmithKline valent plus lorsqu'ils sont reconvertis en livres sterling, ce qui entraîne une réévaluation du titre.

La livre a chuté à 1,2766 $ en début de séance aujourd'hui - son plus bas niveau par rapport au dollar américain depuis 1985. Elle a chuté au cours des deux derniers jours alors que les commerçants nerveux réagissent au calendrier du Brexit de Theresa May.

Kathleen Brooks, de Forex.com et City Index, ont déclaré à la BBC que les cambistes étaient 'effrayés' par 'l'attitude apparemment optimiste du Premier ministre à l'égard de la sortie du marché unique'.

Cette anxiété avait été renforcée par les avertissements du chancelier Philip Hammond selon lesquels l'économie britannique se dirigeait vers des ' montagnes russes ' au cours des prochaines années, a-t-elle ajouté.

Pourtant, Les temps sonne une note plus optimiste, prédisant que les chiffres manufacturiers britanniques de septembre, qui ont montré une augmentation de l'activité au meilleur niveau depuis juin 2014, renforceront la confiance dans la résilience de l'économie après le Brexit.

Lee Hopley, économiste en chef de l'organisation des fabricants EEF, a déclaré que 'l'augmentation sans précédent de l'activité manufacturière indique que les conditions dans l'industrie sont considérablement meilleures que le statu quo'.

Les bourses de Francfort et de Paris sont également en hausse ce mardi.