Rolls-Royce a-t-elle franchi un cap après le scandale de corruption ?
Le constructeur de moteurs à réaction basé à Derby affiche une augmentation de 148% de ses bénéfices sous-jacents avant impôts
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Six mois seulement après avoir signalé une perte «record» pour l'année dernière, le géant britannique de l'ingénierie Rolls-Royce semble avoir changé la donne.
Ce matin, le constructeur de moteurs à réaction a fait état d'un bond de près de 150 % de ses bénéfices semestriels sous-jacents avant impôts, alors que la vaste campagne d'efficacité imposée par son nouveau directeur général, Warren East, commençait à porter ses fruits.
C'est bien loin de la dernière fois que la marque incontestée a fait les gros titres, lorsque tout le monde parlait d'un énorme déficit financier et d'un scandale de corruption internationale qui durait depuis deux décennies et demie.
Séparation
Rolls-Royce a une longue et parfois histoire troublée .
Elle a commencé sa vie en 1906 en tant qu'entreprise automobile portant le nom des partenaires commerciaux Charles Stewart Rolls et Frederick Henry Royce, qui s'étaient associés deux ans plus tôt pour vendre des véhicules fabriqués par Royce via l'opération de vente de voitures de luxe de Rolls à Londres.
La réputation de l'entreprise en matière d'excellence en ingénierie a été établie en 1907 avec le lancement de la Fantôme d'argent , qui allait devenir la « meilleure voiture du monde » en 1913 après avoir terminé l'épuisant Alpine Trial.
L'année suivante, Rolls-Royce a fabriqué son premier moteur d'avion pour le gouvernement dans le cadre de l'effort de la Première Guerre mondiale.
Il passera les cinq prochaines décennies avec cette double spécialité. La division d'ingénierie aéronautique a produit son premier moteur à réaction pendant la Seconde Guerre mondiale dans les années 1940.
Après des années de dépassements de coûts avec des développements majeurs de jets, la société a fait faillite en 1971. Elle a été sauvée par le gouvernement, qui a ensuite séparé la plus petite et rentable entreprise de moteurs, qui comprenait également Bentley, en tant qu'entité distincte.
Cette branche de l'entreprise a été vendue à la société d'ingénierie Vickers en 1980, qui à son tour l'a cédée à Volkswagen (VW) en 1998. BMW, qui fabriquait depuis longtemps les moteurs utilisés dans les voitures, a racheté la marque en 2003, laissant VW avec Bentley.
Rolls-Royce, le constructeur de moteurs à réaction, est resté aux mains du gouvernement jusqu'en 1987, date à laquelle il a été privatisé par le biais d'une cotation en bourse par le gouvernement de Margaret Thatcher.
Corruption
Sous cette forme, l'entreprise est devenue un symbole des prouesses de l'ingénierie britannique dans le monde – décrite par un juge lors de son audience sur la corruption comme un « joyau de la couronne industrielle du Royaume-Uni », a déclaré le BBC .
Mais l'affaire de corruption a entaché sa réputation depuis la première apparition des allégations et l'ouverture d'une enquête du Serious Fraud Office en 2012. Elle a été suivie par une enquête américaine en 2014.
Finalement, les affaires ont pris fin l'année dernière lorsque la société a conclu un accord de poursuites différées pour éviter des accusations criminelles. Cela impliquait 671 millions de livres sterling de paiements aux régulateurs au Royaume-Uni, aux États-Unis et au Brésil.
L'entreprise a reconnu une 'criminalité flagrante' en relation avec des paiements illégaux et des pots-de-vin versés à des intermédiaires afin d'obtenir des contrats dans des pays tels que l'Indonésie, la Thaïlande, l'Inde, la Russie, le Nigeria, la Chine et la Malaisie.
En plus des amendes, Rolls-Royce a engagé des procédures disciplinaires contre 38 de ses employés, dont 11 ont quitté l'entreprise et six ont finalement été licenciés.
Il y a eu des allégations de corruption liées à l'utilisation et au paiement d'intermédiaires dans l'industrie aérospatiale. Une enquête du bureau des fraudes est toujours en cours sur l'avionneur Airbus.
le Temps Financier affirme « qu'il est encore difficile » dans certains pays de faire des affaires sans intermédiaires.
Pertes
Ces 671 millions de livres sterling ont été un facteur dans les pertes record signalées par la société plus tôt cette année. Il a enregistré la totalité de la charge, à payer sur cinq ans, dans ses comptes de l'année dernière à ' tracer une ligne dans le sable '.
Mais ce n'était pas la principale raison des pertes.
Rolls-Royce a enregistré une dépréciation massive de plus de 4 milliards de livres sterling de la valeur de ses couvertures financières, qui sont « ironiquement » conçues pour éliminer la volatilité liée aux devises sur les marchés financiers, grâce à la chute de la livre sterling à la suite du vote sur le Brexit, selon le BBC .
Le portefeuille de couverture financière de l'entreprise est si volumineux qu'il a « été décrit avec méchanceté comme un fonds spéculatif auquel est rattaché un constructeur de moteurs ».
Les résultats d'aujourd'hui pour les six premiers mois de cette année montrent que la reprise plus récente de la livre a inversé cet effet, transformant une charge de 2,2 milliards de livres sterling pour la même période l'année dernière en une contribution positive aux bénéfices de 1,4 milliard de livres cette fois.
Au total, les bénéfices avant impôts ont bondi à 1,9 milliard de livres sterling contre une perte de 2,2 milliards de livres sterling l'année dernière, selon le Le télégraphe du jour .
Cependant, les investisseurs sont plus enclins à regarder les bénéfices sous-jacents, qui visent à éliminer tout effet des mouvements de devises. Sur cette mesure, les revenus ont augmenté de 6% à 6,9 milliards de livres sterling et les bénéfices de 148% à 287 millions de livres sterling.
L'argent est roi
Ces améliorations sont le résultat du plan de redressement du nouveau chef Warren East, qui consiste à augmenter le nombre de moteurs à réaction qu'il fabrique pour les avions de ligne «à moindre coût».
L'entreprise a augmenté ses livraisons de réacteurs Trent de 27%. East dit que l'entreprise est en avance sur l'objectif de réduction des coûts et devrait économiser 200 millions de livres sterling d'ici la fin de l'année, selon Ville AM .
Tout cela fait partie d'un plan visant à renverser la statistique la plus préoccupante des récents résultats de Rolls-Royce : les flux de trésorerie.
L'entreprise dépense beaucoup d'argent pour la production et, chaque année, 'dépense plus qu'elle ne gagne', déclare le Telegraph. Rolls-Royce a amélioré ses sorties de trésorerie de 18% au cours des six derniers mois, mais a tout de même perdu 339 millions de livres sterling.
East s'était engagé à fournir 1 milliard de livres sterling de flux de trésorerie disponibles positifs d'ici 2020. Lorsque les patrons ont publié hier une déclaration disant que cela ne devrait pas être traité comme un ' objectif ferme ', les actions de l'entreprise ont chuté de plus de quatre pour cent, a déclaré le Temps Financier .
Pourtant, le négatif de 339 millions de livres sterling est bien meilleur que les prévisions des analystes d'une sortie de plus de 450 millions de livres sterling, de sorte que les actions ont augmenté de pas moins de neuf pour cent aujourd'hui. East a déclaré qu'il s'agissait d'une 'trajectoire assez linéaire' d'ici à l'aspiration de 1 milliard de livres sterling.
S'il a raison, les actions de Rolls-Royce pourraient bien repartir.
