Vodafone : les pourparlers de fusion réveillent le chien de garde
Les analystes sont sceptiques quant au fait que l'accord de Vodafone avec Liberty Global passera devant les régulateurs
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Le géant de la téléphonie mobile Vodafone a entamé des pourparlers avec l'organisation de médias et de communication Liberty Global de John Malone, basée aux États-Unis, pour explorer le potentiel de travailler ensemble. Il s'agit d'une étape audacieuse de la part de l'entreprise britannique de 63 milliards de livres sterling, mais toute chance de conclure un accord mutuellement acceptable sera soumise à un examen minutieux de la part des régulateurs.
'Liberty Global, qui a acquis Virgin Media en 2013, génère la majorité de ses revenus en Europe occidentale (15,7 milliards de dollars sur un total de 18,2 milliards de dollars), et il y aurait une nette adéquation entre les groupes britannique, allemand (Vodafone acquis Kabel Deutschland en juin 2013) et aux Pays-Bas », explique Mike Rogers, analyste à la boutique informatique et communication Megabuyte.
Vodafone a subi la pression de ses concurrents dans un espace de communication de plus en plus convergent. L'évolution des demandes des consommateurs signifie que les entreprises de télécommunications doivent offrir une boîte à outils complète aux clients. Cela signifie des appels, des SMS, des e-mails, une connexion Internet ultra-rapide et du contenu.
Le diffuseur par satellite Sky a payé près de 4,2 milliards de livres sterling pour conserver la part du lion du football de Premier League pendant trois ans à partir de 2016, et a étendu son propre service mobile grâce à un accord avec O2. BT a également fait de grands progrès au cours des deux dernières années et devrait sceller l'achat de 12,5 milliards de livres sterling du réseau mobile EE en Grande-Bretagne.
Vodafone dispose d'un réseau haut débit limité via son acquisition Cable & Wireless d'un milliard de livres sterling en 2012, et a récemment commencé un modeste déploiement dans les foyers ; et il a des options de contenu limitées. Les discussions provisoires du géant de la téléphonie mobile avec Liberty Global résoudraient ces deux problèmes d'un seul coup, bien que la société britannique ait nié que toute négociation aboutirait à une offre tous azimuts pour son homologue américain, un coup de chapeau apparent aux obstacles réglementaires délicats que n'importe quel l'accord doit surmonter.
Les analystes de la société de bourse Jefferies restent sceptiques pour plusieurs raisons. Premièrement, briser l'empreinte européenne de Vodafone irait à l'encontre de l'objectif de politique industrielle déclaré de la Commission européenne de créer des « champions » européens suffisamment puissants pour rivaliser avec les pairs mondiaux des télécommunications/Internet.
'Nous pensons que Vodafone est considéré comme un atout essentiel par les politiciens européens', déclare Jerry Dellis de Jefferies.
Un autre obstacle est la destruction potentielle de valeur d'une fusion ou d'un échange d'actifs. « La perte de son empreinte paneuropéenne pourrait être un coup dur pour Vodafone, en supposant qu'elle doive céder ses opérations aux Pays-Bas, en Roumanie et en Hongrie, par exemple », déclare Dellis. Le pouvoir d'achat pourrait également s'éroder, ajoute l'analyste.
