Le centre financier de Londres peut-il survivre – et même prospérer – après le Brexit ?
Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mark Carney, prédit que le secteur bancaire pourrait doubler de taille
Il semble que pour tout ce qui concerne le Brexit, il n'y a pas deux prévisions identiques.
Dans le secteur bancaire, nous avons 'Brexodus', qui fait référence à la croyance générale, renforcée par des annonces presque quotidiennes, que les emplois vont se déplacer de Londres vers le continent.
Selon le cabinet de conseil Oliver Wyman, jusqu'à 40 000 emplois dans la banque d'investissement pourraient être perdus dans le pire des cas, selon le Temps Financier .
Un autre point de vue, exprimé par Mark Carney, gouverneur de la Banque d'Angleterre, est surprenant.
Il a dit Le gardien hier que le secteur bancaire pourrait doubler de taille au cours des 25 prochaines années et que Londres restera le 'banquier d'investissement pour l'Europe'.
Le pessimisme règne
Il est juste de dire que parmi ces points de vue très différents, le scénario Brexodus est celui auquel la plupart des gens croient.
Tout se résume au « passeport » - le droit, dans le cadre de l'adhésion au marché unique de l'UE, pour les entreprises d'opérer librement dans toute l'Europe sans avoir à détenir de licences bancaires ou de grosses réserves de capital dans un autre pays.
Si la Grande-Bretagne quitte le marché unique et perd son passeport, les banques devraient probablement traiter avec des clients de l'UE d'une entité du bloc conformément aux règles de l'UE. En conséquence, la Commission européenne pourrait réprimer les banques basées à Londres traitant des transactions libellées en euros.
Les banques travaillent donc sur des plans d'urgence pour déplacer des emplois sur le continent.
Au début, les chiffres semblent raisonnablement petits. Sur 80 000 emplois dans la banque d'investissement (et plus de 160 000 emplois dans les services financiers dans la ville au total), Oliver Wyman prédit que 12 000 à 17 000 seront perdus.
Mais en écrivant Le gardien L'ancienne investisseur en capital-investissement Nesrine Malik met en garde : « Au fur et à mesure que les talents et les infrastructures se déplacent et s'implantent ailleurs, le sentiment que le centre est en train de se déplacer se développe. »
Faire une affaire
Il est essentiel que cela se produise lorsque le gouvernement commence à clarifier le Brexit et à quoi ressemble l'accord.
Tout d'abord, cela signifie garantir l'« accord de transition » souvent cité pour garantir que les banques - et d'autres entreprises - n'aient pas à faire face à une avalanche de nouvelles règles pour lesquelles elles n'auront pas le temps de se préparer en mars 2019.
Il est largement admis que pour garantir que les banques ne mettent pas en œuvre des plans, cela doit se produire d'ici la fin de l'année.
Ensuite, il y a l'accord final, qui sera examiné de près en ce qui concerne les passeports.
La Grande-Bretagne n'est pas obligée de rester dans le marché unique pour conserver ce droit, car les règles de l'UE permettent aux entreprises financières de commercer librement si elles se trouvent dans un pays doté d'un régime réglementaire «équivalent». Le gouvernement a également déclaré qu'il n'était pas question de rester dans le marché unique.
Donc, si le Royaume-Uni est prêt à adopter ou à s'aligner sur les règles bancaires de l'UE, il y a de fortes chances qu'il soit en mesure de préserver le passeport.
Au-delà de cela, certains commentateurs disent que les perspectives d'avenir de Londres dépendent en partie de la capacité des entreprises basées au Royaume-Uni à embaucher des talents de l'UE pour des rôles de spécialiste - c'est pourquoi le Le Trésor réclame des visas pour les services financiers spécialisés être d'accord.
Londres attire toujours les meilleurs talents
Londres a une longue histoire de banque et d'investissement internationaux. Son succès n'est pas seulement lié au passeport européen.
Open Europe, un groupe de réflexion qui a adopté une position neutre sur le référendum sur l'UE, déclare que la dépendance à l'égard de l'UE est exagérée. Il indique qu'environ 20 % des activités du secteur bancaire britannique sont menacées et que seulement 7 % des actifs des fonds gérés en Grande-Bretagne seront directement touchés, selon Reuters .
Londres dispose de marchés de capitaux liquides de longue date, d'un système juridique de renommée mondiale, d'un système de réglementation bien considéré et « insensible à la nationalité » et d'un vaste bassin de talents, déclare Howard Davies dans Le gardien .
'Trois décennies de concentration post-Big Bang au Royaume-Uni ne peuvent pas être inversées du jour au lendemain', ajoute Nils Pratley dans le même papier .
Pourrions-nous trop nous concentrer sur la banque d'investissement de gros ? Selon le FT , les plus grandes banques européennes étendent massivement leurs activités de banque privée au service des particuliers fortunés, car «l'attractivité de Londres» augmente malgré le Brexit.
Un compromis pour la Ville ?
Endommager la ville n'est pas nécessairement dans l'intérêt de l'UE.
Carney fait remarquer qu'autant que la moitié des fonds propres et de la dette levés pour les gouvernements et les entreprises européens est soulevée au Royaume-Uni, tout comme plus des trois quarts de « l'activité de change et de produits dérivés dans l'UE ».
Même si l'UE voulait attirer plus d'entreprises sur le continent, il n'y a pas de consensus sur la direction à prendre.
Classée par l'indice des centres financiers mondiaux en fonction des attributs recherchés par les entreprises étrangères, Londres reste le premier choix des centres financiers mondiaux. Le seul centre européen dans le top 20 est Luxembourg, tandis que Francfort arrive à 23 et Paris 29.
Les banques étendent leurs hubs post-Brexit proposés à des endroits tels que Francfort, Paris, Amsterdam, Dublin, Bruxelles et Berlin.
Les banques apprécient la rentabilité d'une seule opération dans un centre dynamique, de sorte que de nombreux experts estiment que si Londres perd des affaires, elle pourrait choisir de sortir de l'UE, 'ce qui signifie que l'Europe dans son ensemble pourrait se retrouver dans une situation pire', déclare Reuters.
Cela pourrait être une incitation suffisante pour que les négociateurs de l'UE parviennent à un accord de compromis pour la ville.
