Pourquoi la fusion Sainsbury's-Asda a été bloquée
L'autorité de la concurrence déclare que ses préoccupations ne peuvent être résolues
2009 Bloomberg
Les espoirs de Sainsbury de reprendre Asda ont été anéantis par le chien de garde de la compétition.
Les deux géants de la vente au détail ont annoncé leur intention d'un rapprochement de 13 milliards de livres sterling en avril dernier, mais l'Autorité de la concurrence et des marchés (CMA) a bloqué l'accord, ce qui a fait chuter les actions de Sainsbury au bas du classement FTSE 100 aujourd'hui.
Alors, qu'est-ce qui n'a pas fonctionné ?
Pourquoi les supermarchés ont-ils voulu unir leurs forces ?
Une fusion de Sainsbury's et d'Asda, les deuxième et troisième plus grandes chaînes de supermarchés du Royaume-Uni, aurait créé une centrale d'épicerie dépassant Tesco en tant qu'acteur n ° 1 du secteur, selon Nouvelles du ciel . Et cela aurait mis le duo dans une position beaucoup plus forte pour concurrencer les discounters allemands Aldi et Lidl, ainsi que leurs rivaux en ligne, dont Amazon.
Les deux sociétés ont estimé que la fusion générerait environ 500 millions de livres sterling par an d'économies, et ont affirmé qu'elle réduirait également certains prix pour les consommateurs grâce à de meilleurs accords avec les fournisseurs.
Dans le cadre de ce plan, la société mère d'Asda, Walmart, aurait transféré toutes les actions d'Asda à Sainsbury's en échange d'espèces et d'une participation dans la société fusionnée. Les deux supermarchés auraient continué à fonctionner sous des marques distinctes, mais au sein d'un nouveau groupe avec la plus grande part du marché de l'épicerie, avec environ 31,4%.
Pourquoi le plan a-t-il échoué?
Une enquête initiale du CMA , publié en février, a constaté que la fusion pourrait faire monter les prix et réduire la qualité en magasin et en ligne. Le chien de garde a identifié 629 domaines où il pourrait y avoir une réduction substantielle de la concurrence dans les supermarchés, et 290 autres en ligne.
Les deux géants de la chaîne d'épicerie ont eu le temps de répondre à ces points, mais dans son rapport final récemment publié, l'AMC rapporte : Nous avons conclu qu'il n'y a pas de moyen efficace de répondre à nos préoccupations, autre que de bloquer la fusion.
Le chien de garde a déclaré qu'il avait soigneusement examiné l'engagement des supermarchés de réduire certains prix. Cependant, une analyse détaillée de l'impact de l'accord a clairement montré que, dans l'ensemble, la concentration réduirait la concurrence sur le marché et est plus susceptible de conduire à des hausses de prix qu'à des baisses de prix, a-t-il ajouté.
Que se passe-t-il ensuite ?
Le cours de l'action de Sainsbury a chuté de plus de 6% après l'annonce de la décision de mettre un terme à la fusion qui change la donne, a déclaré Connor Campbell de la société City SpreadEx.
Cela laisse également le supermarché à peine au-dessus de 2,10 £, et signifie que les résultats de l'année prochaine de la semaine prochaine seront une lecture intéressante, a-t-il déclaré. Le gardien .
Les deux supermarchés ont déclaré qu'ils étaient mutuellement convenus de mettre fin à la transaction et ont accusé la CMA d'avoir effectivement retiré 1 milliard de livres sterling des poches des clients. Les deux détaillants ont déclaré qu'ils continueraient à se concentrer sur la qualité, le service et la valeur.
Mike Coupe, directeur général de Sainsbury's, a déclaré : La raison spécifique de vouloir fusionner était de baisser les prix pour les clients. La conclusion de l'AMC selon laquelle nous augmenterions les prix après la fusion ignore la nature dynamique et hautement concurrentielle du marché britannique de l'épicerie.
Cependant, Neil Wilson, analyste de marché en chef chez Markets.com, a déclaré ITV Nouvelles que la fusion n'avait jamais semblé susceptible de passer les tests de la CMA et que ce pourrait bien être le moment pour Coupe de sortir.
