Quel est l'impact des variations des taux d'intérêt, de l'inflation et des taux de change sur mon portefeuille ?
Comprendre le fonctionnement des principaux indicateurs économiques vous rendra mieux armé pour réagir aux grands changements économiques à venir
Les forces économiques telles que les taux d'intérêt, l'inflation et les taux de change peuvent sembler des termes compliqués lorsque vous investissez pour la première fois, mais la façon dont elles fonctionnent et interagissent peut avoir un impact énorme sur votre portefeuille. Bien entendu, il est également important de prêter attention aux flux de trésorerie et aux investissements sous-jacents d'une entreprise individuelle – ou d'un fonds commun – également, mais ces facteurs « macro » économiques peuvent avoir un effet significatif.
Les taux d'intérêt ont fait l'objet d'une attention particulière au cours des dernières années, depuis que le taux de base de la Banque d'Angleterre est tombé à un niveau record de 0,5 %, niveau qu'il est resté depuis mars 2009. Les taux d'intérêt sont souvent la première mesure que de nombreux épargnants et investisseurs utiliseront. tenir compte au moment de décider où et quand investir – un taux de base plus élevé signifie que les épargnants bénéficieront de taux d'intérêt plus élevés, mais que les emprunteurs paient plus pour emprunter ; tandis qu'un taux de base plus bas signifie que les taux d'intérêt baissent et que les épargnants souffrent, tandis que les emprunteurs bénéficient de prêts moins chers. Cependant, après six ans au bas niveau de 0,5 pour cent, il y a des remous selon lesquels le taux de base pourrait être levé à un moment donné au cours de la prochaine année, grâce à la croissance de l'économie.
Mais pourquoi les taux d'intérêt baissent-ils ou augmentent-ils en premier lieu ? La réduction des taux d'intérêt est généralement le premier instrument de la boîte à outils d'une banque centrale pour stimuler la croissance, car elle encourage les entreprises et les particuliers à dépenser plus en rendant les emprunts moins chers. En revanche, l'augmentation des taux d'intérêt est la première étape pour essayer de contenir la hausse de l'inflation qui se produit souvent pendant une période de croissance économique plus forte.
L'inflation est le taux d'augmentation du prix des biens - plus l'inflation est élevée, plus les prix augmentent rapidement et moins votre argent peut acheter - et les banques centrales utiliseront généralement les taux d'intérêt pour ramener l'inflation en dessous de leur objectif, pour s'assurer qu'elle ne le fait pas. t monter à un niveau ingérable. Le cours de l'action de toute entreprise devrait augmenter avec l'inflation. Si ce n'est pas le cas, cela signifie que votre investissement n'aura pas rapporté d'argent en termes réels. Il est donc essentiel que les rendements de votre portefeuille soient toujours supérieurs à l'inflation.
Récemment, les banques centrales ont eu recours à l'assouplissement quantitatif (QE) pour stimuler les économies très faibles. Cela implique que les banques centrales achètent des titres avec de la monnaie électronique et, par conséquent, gonflent les actifs bancaires et les encouragent à consentir davantage de prêts. L'effet souhaité est de stimuler la croissance économique, bien que le jury ne sache pas si les précédents cycles d'assouplissement quantitatif de la Banque d'Angleterre ont fait une grande différence. Certains commentateurs craignent également que le QE puisse conduire à une inflation plus élevée à l'avenir car il y a plus d'argent dans le système.
Ensuite, il y a les taux de change, qui indiquent la valeur d'une devise par rapport à une autre. Ils sont toujours exprimés par paires. Les taux de change sont cruciaux pour la santé d'un pays car ils déterminent le prix auquel les entreprises nationales achètent et vendent des marchandises avec des entreprises étrangères. Une monnaie plus forte rendra les exportations plus chères et les importations moins chères ; tandis qu'une monnaie plus faible rendra les exportations moins chères et les importations plus chères. Plus tôt en avril, la livre est tombée à son plus bas niveau depuis cinq ans (par rapport au dollar américain dans un contexte d'incertitude concernant les prochaines élections générales. Cela signifie que les exportations du Royaume-Uni sont moins chères, car les entreprises étrangères paient moins pour les marchandises, mais l'échange de livres sterling contre d'autres devises coûtera Suite.
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Les taux d'intérêt, l'inflation et les taux de change ont une interaction subtile et, ensemble, peuvent faire une énorme différence pour votre portefeuille. Bien qu'elle ne soit pas définitive, très largement, une baisse des taux d'intérêt est une bonne nouvelle pour un portefeuille d'investissement. En effet, cela stimule l'économie et des taux d'intérêt plus bas encouragent davantage d'emprunts et d'investissements nationaux, ce qui signifie que les entreprises sont plus susceptibles de dépenser et de croître. Mais cela peut également conduire à une inflation plus élevée, car les consommateurs sont susceptibles de dépenser plus, ce qui conduit les entreprises à augmenter leurs prix à mesure que la demande monte en flèche.
Pendant ce temps, une devise plus faible est généralement une bonne nouvelle pour votre portefeuille, car il devient moins cher d'exporter des biens, ce qui augmente la demande de biens d'une entreprise à l'étranger. Les investisseurs doivent également faire attention aux taux de change s'ils investissent dans des sociétés étrangères, car le rendement sera exprimé dans une autre devise. Par exemple, si les dividendes d'une entreprise sont payés en dollars et que cette devise se renforce au cours de la période, les investisseurs sont automatiquement mieux lotis lorsqu'ils échangent contre la livre sterling.
C'est toujours une bonne idée de garder un œil sur ces indicateurs économiques afin que vous puissiez comprendre leur impact sur votre portefeuille d'investissement, cela signifie que vous êtes mieux équipé pour réagir aux grands changements économiques à l'avenir.
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N'oubliez pas que la valeur de vos investissements peut varier à la baisse comme à la hausse et que vous pouvez récupérer moins que ce que vous avez initialement investi. Alliance Trust ne donne pas de conseils. Vous devez vous assurer que vous comprenez les risques et les engagements avant d'investir. En cas de doute, consultez un conseiller financier
Illustration par Sue Macartney-Rogue avec l'aimable autorisation du télégraphe
Graphique par Carlo Apostoli
