Que signifient les prix négatifs du pétrole ?
Une tempête parfaite d'offres excédentaires et de pénuries de stockage voit les producteurs payer pour se débarrasser du brut américain
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Les prix du pétrole américain sont tombés en territoire négatif pour la première fois de l'histoire lundi, alors que la pandémie de coronavirus efface la demande mondiale.
Avec moins de personnes conduisant et volant dans le monde, une inondation de pétrole indésirable sur le marché a fait chuter le West Texas Intermediate (WTI) - le prix de référence du pétrole américain - à environ -40 $ le baril. Ou pour le dire autrement, les producteurs payaient les acheteurs pour qu'ils leur retirent du pétrole, dit Le gardien .
Comment les prix du pétrole peuvent-ils descendre en dessous de zéro ?
Les pays producteurs de pétrole ont conclu un accord historique plus tôt ce mois-ci pour réduire la production de 10 % afin de protéger le marché. Cependant, cette baisse est bien inférieure à la baisse de la demande au milieu de la crise des coronavirus, laissant un important excédent de pétrole et aucun acheteur.
En conséquence, la capacité de stockage s'est remplie rapidement.
Tout de même, seul le WTI est encore tombé en territoire négatif. Le brut Brent, la teneur utilisée au Royaume-Uni et ailleurs, se négociait à environ 26 $ le baril lundi, et le WTI a depuis rebondi au-dessus de zéro, les experts décrivant la chute en dessous de zéro comme une bizarrerie.
Expliquant comment la soi-disant bizarrerie s'est produite, le BBC note que les prix actuels du pétrole sont en fait les prix du marché pour les mois à venir, en tenant compte du coût de la livraison physique du produit à une date ultérieure.
En raison de la baisse spectaculaire de la consommation mondiale de pétrole et du manque d'espace pour stocker l'excédent, les commerçants titulaires de contrats WTI pour mai - qui expirent à la fin des échanges aujourd'hui - n'ont pas pu trouver d'acheteurs. Face à la perspective de devoir récupérer le pétrole dans un immense hub à Cushing, en Oklahoma, connu sous le nom de carrefour des pipelines du monde, et de le stocker eux-mêmes, les commerçants ont désespérément voulu se débarrasser du contrat, dit Le télégraphe .
De l'autre côté de l'équation, l'arrêt de la production coûte cher aux producteurs, ils étaient donc prêts à payer une prime pour que les acheteurs prennent le pétrole.
Une combinaison de ces facteurs a fait chuter les prix du pétrole brut américain d'environ 18 $ le baril à -40,32 $ en quelques heures lundi soir.
Qu'est-ce que cela signifie pour l'avenir?
L'avenir du WTI est très incertain.
Le WTI de juin (contrats pétroliers expirant dans un mois) se négocie à 22 dollars le baril – une augmentation significative par rapport au plus bas de lundi – suggérant que les traders pensent que la crise de l'offre excédentaire sera résolue dans un mois.
Mais le principal centre de stockage américain à Cushing devrait être plein d'ici quelques semaines - et le Forum économique mondial a averti que le WTI de juin est globalement en baisse, signalant des mois potentiellement turbulents à venir.
Aujourd'hui, il est assez clair qu'un problème majeur sur le marché est la surabondance aux États-Unis et le manque de capacité de stockage, a déclaré Michael McCarthy, stratège en chef chez CMC Markets à Sydney.
À plus long terme, les contrats à terme WTI pour livraison en mai 2021 sont actuellement à 35,50 $, ce qui suggère que quiconque peut conserver du pétrole pendant un certain temps peut réaliser un profit net – tant qu'il a un endroit pour le garder, selon The Telegraph.
Qu'est-ce que cela signifie pour les prix mondiaux du pétrole et de l'essence ?
Bien que le krach du WTI ait laissé les négociants en pétrole sous le choc, le ralentissement aura probablement moins d'impact sur les autres régions du marché pétrolier.
Au Royaume-Uni, les prix du pétrole sont toujours au-dessus de zéro, en partie parce qu'ils font face à des coûts de transport inférieurs et à un accès plus facile aux ports, selon The Guardian.
Et avec les taxes sur les carburants et la TVA - des facteurs non dictés par les prix du pétrole - représentant plus des deux tiers du prix de l'essence au Royaume-Uni, il est peu probable que les consommateurs voient des prix sensiblement plus bas à la pompe de sitôt, bien qu'un effondrement progressif soit prévu pour 2020.
